说到九阳股份我们会把它豆浆机跟它划等号；说到格力电器我们会把空调跟它划等号；说到洽洽食品我们会把瓜子跟它划等号。但实际上上面三家公司都不是单一产品生产企业，或许是因为它们原来的单一产品做得很成功，所以会让我们的认知发生偏差。今天我们从业务结构变化的角度来看下洽洽食品这家企业，你会发现洽洽食品不止卖瓜子。一、从业务构成，看洽洽食品产品结构优化分析企业的产品结构是否优化我们得看收入构成的数据。下图是从“同花顺iFinD”中提取的—年洽洽食品葵花子业务和坚果类业务的数据，包括它们占总收入的比重、毛利率情况以及收入增长情况。从收入占比看：洽洽食品瓜子业务占总收入的比重，已经从年的80%降至年的66%；同时坚果业务成为洽洽的第二大业务，其收入占比已经从年的0.46%提升至年的23%。虽然瓜子仍是恰恰食品的主打业务，但是坚果类已经成为洽洽食品的第二大收入来源。从毛利率变化看：洽洽坚果类产品的毛利率在持续提高，从年的15%提高至年的29%。但是其毛利率要低于瓜子业务。同时，洽洽食品瓜子业务的毛利率并没有明显提升。从收入增速看：坚果业务的增速明显快于瓜子业务增速。除了—年葵花子业务增速超过了10%，但是其他年份的增速都是个位数；但是坚果业务增速基本保持在15%以上。再从公司的战略规划看，洽洽食品对自己的定位是“坚果专家”，公司“深耕瓜子和坚果两大战略核心品类，逐步扩展其他休闲食品细分领域”。从这一定位看，洽洽食品也绝不是只卖瓜子的坚果；同时，洽洽的竞争对手将包括三只松鼠、来伊份、良品铺子、盐津铺子等。二、跟同行比，洽洽食品有何竞争优势？只有差异化的产品才能拥有定价权，那么，洽洽的产品做出差异化来了吗，我们消费者说到瓜子的时候，是不是非吃洽洽瓜子不可呢？今下午在京东按照销量排行看了下哪些瓜子卖得比较好，得出的结论是行业竞争特别激烈。三只松鼠、良品铺子这些上市企业在卖瓜子；三胖蛋、老街口、华味亨、新边界、金鸽等等企业也在卖瓜子；我们老家过年买瓜子都不看品牌，集市上的瓜子都是大袋子里倒出来现炒现卖。那么，洽洽瓜子会如何做出差异化来呢？竞争激烈的问题同样存在于其他坚果品类中。在京东搜索“每日坚果”，我们可以看到三只松鼠、百草味、良品铺子、沃隆等品牌，甚至连京东都要来插一脚，出了京东制造每日坚果。从巨潮网上能查找到洽洽食品的《信用评级公告》，里面谈到了“企业规模及竞争力”，并从品牌知名度、供应链稳定性、产品工艺创新以及渠道网络布局等方面介绍了洽洽食品的竞争优势。从供应链稳定性看，保证原材料供应的稳定和原材料品质是保证产品品质的前提，那么，原材料获取能力会成为公司的竞争优势吗？从销售渠道看，洽洽食品主要采用经销商模式进行产品的销售和推广。截至年底，公司有多个经销商，其中国内有多个经销商、国外有近50个经销商，经销商等线下渠道收入占公司营业总收入的84.62%。那么，相比于三只松鼠这类以电商渠道为主的企业，洽洽食品能依靠它的经销商网络形成对竞争对手的优势吗？因此对这个行业不了解，不知道这个行业的关键驱动因素是什么，因此在分析洽洽食品的过程中就会存在很多问题。三、ROE提升，是否是洽洽产品差异化的表现？年起，随着公司净利率的提升，公司ROE也在逐步提高；结合本文第一部分的分析，洽洽坚果业务的毛利率持续提升，但是瓜子业务的毛利率提升并不明显。那么，我们是否可以认为公司ROE的提升离不开坚果业务的发力？既然洽洽食品坚果业务的毛利率持续提升，那么，洽洽坚果是具有差异化的产品吗？通过本文第二部分的分析我们知道，坚果竞争特别激烈，而且很多都是同质化产品。因此，洽洽坚果业务的增长，跟公司自身努力有关系，但也离不开行业的发展。据统计，年，中国休闲食品行业市场规模达到.00亿元，同比增长7.94%，其中坚果炒货产品占比为10.80%，坚果炒货细分行业在整个休闲食品行业占据重要的位置。洽洽食品要想成为坚果行业的黑马，还有很长的路要走。公司表示“将选择差异化的产品、差异化的营销方案促进弱势市场提升以及县乡渠道渗透”，希望我们能见到更多的“差异化”产品吧。
让我猜猜~你有多家没嗑瓜子了~
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