吴容编辑
牙韩翔洽洽食品近日发布了年财报，报告期内公司实现营收59.85亿元，同比增长13.15%；实现归母净利润9.29亿元，同比增长15.35%。营收与净利双增，离不开去年产品涨价带来的助推，但从净利润增速来看，去年这一项数字表现低迷，并未延续此前三年的高速增长。年-年，洽洽食品净利润同比增幅分别是35.58%、39.44%、30.73%。按产品类别来看，年葵花子产品仍是公司收入的最大贡献者，占比为65.89%，坚果类产品收入占比为22.83%。过往财报显示，年至年，葵花子类产品占到总营收的比例为66.94%、68.27%、70.43%。葵瓜子产品仍是公司收入的最大贡献者。（图片来源：洽洽食品年财报）过度依赖瓜子类产品，将容易导致公司出现营收结构单一的风险。公开数据显示，中国瓜子需求量整体呈现出下降趋势，尤其在至年趋势较为明显，年虽然有所回升，年总需求量达到了.8吨，但仍然难达到年时.7吨的水平。虽然中国瓜子产业链的相对成熟，但从整个市场来看，包装瓜子市场份额仅为10%左右，而散装瓜子占据了90%，产品同质化程度也颇高。为了扭转这一局面，洽洽食品近几年加大了对其它坚果和零食的投入。年，洽洽食品陆续上线了以坚果为核心的每日坚果、原味坚果单品、风味坚果单品、坚果麦片等系列产品。通过一系列线上线下渠道布局，洽洽食品试图让葵花子成为公司的另一明星品类。年财报显示，坚果类产品收入同比增幅约43.82%。只不过，洽洽食品在发力坚果上似乎已错过了最佳时期。早在年之前，坚果领域（尤其是每日坚果）已吸引了三只松鼠、良品铺子、百草味等新生代零食品牌的进入，并占据重要的市场份额。洽洽的每日坚果产品与这些品牌的“每日坚果”系列产品相比，也没有特别大的差异化和创新之处。除了上述品牌产品外，在淘宝上搜索“每日坚果”关键词，你也能找到不少同质化产品。这对于后进入者洽洽来说，显然要花费更多市场投入。财报显示，年，洽洽食品进一步加大了营销方面的投入，全年销售费用同比增长16.98%至6.04亿元，占总营收约10%，而销售费用的增加，也多少拖累了净利润的增速。尽管如此，财报仍表示，年洽洽食品还将“提升品牌力，整合线上线下营销，全面品牌年轻化”放在首位，这意味着相关费用还将增加。图片来源：洽洽食品去年10月，为应对上游原材料涨价，洽洽食品曾公告对瓜子系列提价8%-18%。供货商一般在提价前会有压货行为，这使得短期之内毛利会有一定的提升。财报显示，年，洽洽食品毛利率同比增加0.3%至32.19%，其中葵花子的毛利率为34.13%，较上年增加0.78%，坚果类毛利率为29.26%，同比提升0.97%。但是，提价也带来一定的负面影响。坚果类食品消费需求相对平稳，并不属于刚性消费，零售价格的提高会抑制部分价格敏感型消费者的购买需求，同时，在相对低端的产品市场上，有着不少区域葵花子品牌。洽洽食品价格上涨，会导致消费者选择其它品牌的瓜子或者散装瓜子。洽洽在公告中承认，本次部分产品调价可能对市场销售有一定的影响，调价对公司未来业绩的影响具有不确定性。产品提价一般需要1-2个月的时间传导到终端和卖场，公司是从经销商的价格进行调整，经销商对分销、终端、批发，特别是卖场都需要谈判的过程，公司会给经销商一些补贴，公司会
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